在2011年度半年报的“合并资产负债表”中可见，比亚迪固定资产高达212亿元，在建工程73亿元。事实上，在2009年末，比亚迪仍拥有100亿元现金，但固定投资规模在2010年陡然升至200多亿元，一名比亚迪高管透露说，当时的投资决策逻辑是，在2009年汽车销售48万量的基础上，做出2010年80万台的销售目标，由此，“预计2010年还会赚60亿，再加上政府补贴十几亿元，应是足够”。这200多亿元的资本性支出，绝大部分流入了新能源产业，2011年比亚迪在建的七个产业园和两个工厂均涉及新能源产业。以比亚迪商洛工业园为例，太阳能电池项目总投资高达25亿元。孰料2010年，比亚迪汽车销量急剧下滑，导致当年净利润仅25亿元。2011年，盈利情况持续恶化。但根据预算，比亚迪必须为广东的坪山、惠州，陕西的商洛、西安，湖南的长沙等各大工业园等投入约198亿元，截至今年6月30日，其实际投入大概只是预算数的一半，未来仍需投入资金接近百亿元。“这些工程与地方政府签署了协议，不可能停下。”“大规模投资，加上收入、盈利下滑，一下子缓不过来。”上述分析人士指出，在产品销售良好的情况下，比亚迪尚可以维持。一旦销售不佳，财务负担非常沉重。
截至上半年的6月30日，比亚迪流动比率(流动资产/流动负债)是0.63倍，速动比率(速动资产/流动负债，速动资产指流动资产中可以立即变现的现金有价证券等)是0.4倍。流动比率和速动比率体现的就是企业的资金流动性，即企业短期债务偿还能力的数值。实际上，到2011年半年报公布时，比亚迪的流动性紧张局面正是王传福需要首先掰开的扼喉之手。与同行比较，比亚迪的流动性明显落后。东风汽车的流动比率是1.13倍，速动比率0.9倍;长安汽车流动比率0.96倍，速动比率0.76倍;一汽夏利流动比率0.82倍，速动比率0.61倍。不仅如此， 过去三年，比亚迪现金流动性亦呈现逐年趋紧的态势。2008年-2010年，比亚迪流动比率分别是1.03倍、0.93倍和0.63倍，速动比率是0.54倍、0.69倍和0.4倍。
   从比亚迪的定期报告中可见，2010年底，其短期借款是97亿元，2011上半年取得借款收到的现金亦为97亿元，而账面上，6月30日起短期借款仍是89亿元，基本没有变动。中国企业应从比亚迪自巅峰到困顿的过程中学到什么？  　　一名接近比亚迪管理层的知情人士指出，比亚迪的财务管理不佳。2010年二季度比亚迪营业收入已环比下滑8%，净利润更是大幅下滑58%，但直到当年第三季度，才警觉现金流问题严重，此时公司净利润仅为1182万元，同比下跌达99%。“如果比亚迪跟别的公司一样，每周都看现金流情况，就不至于这么被动。”其主要贷款行包括国开行、建行、光大银行等，其中国开行的授信额度即有100亿元。一名比亚迪的高管表示，由于银行整体信贷政策趋紧，比亚迪难以获得新的借贷额度，“但原有借贷额度则可滚动使用。”对此，一名长期研究比亚迪的财务分析人士指出，“以新债还旧债，一般企业都是情况非常严重了。”究其原因，“都是因为大量投入固定投资，而盈利能力又不足”。
为补足缺口，比亚迪想尽办法，包括于2011年6月回A股融资，8月25日又公告60亿元的内地市场发债计划。比亚迪财经处总经理助理李黔告诉财新《新世纪》记者，比亚迪信贷额度仍可循环使用，足以应付短期负债，资金周转不存在问题。另一方面，政府补贴将缓解部分压力。半年报数据显示，其递延收益中，来自政府的补助约有10亿元 。即使如此，就连王传福也对资金吃紧并不讳言。诸多调整正面向明年营收上“开源”，而资本性开支明年也将控制在50亿元左右。上述比亚迪高管告诉财新《新世纪》记者，这其中除去折旧摊销，预计只会新增15亿元。
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